全球宏观概要
今早数据显示7月份，中国进出口总值达2.32万亿元，增长12.7%。其中，出口1.32万亿元，增长11.2%；进口1万亿元，增长14.7%；贸易顺差3212亿元，扩大1.4%。需要注意的是，进出口的增速均低于市场的预期。
隔夜美股续创新高，美联储官员接连发声，暗示9月不会加息。美联储官员Neel Kashkari称，缩表行动将非常有序，不会扰乱金融市场；美联储官员James Bullard表示，通胀率意外低迷，当前基准利率短期内可能仍然适当，低波动率或是低压力并不一定就代表着有什么问题，***的政策就是保持利率在原地。
美国消费者信贷增速放缓，非循环信贷增速跌至一年来***慢。
中国银监会拟要求银行在新设债转股实施机构持股至少50%，实施机构申请发行金融债券，应当***近3年连续盈利。
证券时报头版刊文称，与成熟市场相比，目前A股市场的投机氛围还较为浓郁。而新股打破上市暴涨的局面，不炒概念，不讲故事，专注于经营，用业绩支撑股价，可以认为是股市真正回归理性的开始。从目前新股开板速度来看，距离刺破新股泡沫的这一天并不遥远，这也是股民之幸，A股之幸。 朝鲜局势再度紧张，美国、日本、澳大利亚发布联合声明，称国际社会应严格执行联合国对朝鲜的决策。法航、汉莎航空等多个航空公司宣布停止飞跃朝鲜上空。
进出口增长出现回落，贸易增长或继续需要货币政策的扶持。
7月份，中国进出口总值2.32万亿元，增长12.7%。其中，出口1.32万亿元，增长11.2%；进口1万亿元，增长14.7%；贸易顺差3212亿元，扩大1.4%。需要注意的是，进出口的增速均低于市场的预期，暗示短期的经济复苏有一定见顶的可能性。
从出口来看，对欧美日东盟等市场进出口增长。前7个月，中国与欧盟贸易总值2.33万亿元，增长17.1%。中美贸易总值为2.18万亿元，增长20.6%。
今年***对一篮子货币保持弱势民营企业进出口占比提升。前7个月，我国民营企业进出口5.95万亿元，增长19.9%，占我国进出口总值的38.5%，较去年同期提升0.4个百分点。其中，出口4.01万亿元，增长17.3%，占出口总值的46.9%；进口1.94万亿元，增长25.6%，占进口总值的28%。在今年全球需求改善的情况下，一个较为疲软的***能够较好的利用好这个良好的时机来增加贸易顺差，这对于外汇储备在过去2年大量流失之后可谓为“雪中送炭”。
从进口的角度来看，虽然***贬值不利于进口商，但是从另外一个角度来说，***的疲软可以在一定程度上推高工业通胀。目前PPI的涨幅出现了一定滞涨，因此存在者价格回落的风险。一旦工业通胀再次出现迅速回落的话，企业增加投资的意愿会下滑。因此，在目前经济复苏步伐处在一个不确定的情况下，疲软的***或反而会增加企业投资的热情。
CNY-CNH点差转向，暗示***走软的一个偏好
今年由于美元处在一个贬值周期里，CNH在很多的时候都要强于CNY。这样一个局面和过去两年离岸***弱于在暗***是一个截然相反的局面。当然这里面主要的原因还是美元贬值的因素。但是***近市场却发生了一个很有意思的现象：当美元仍然在贬值通道中的时候，CNH却出现了弱于CNY这样一个局面，这样一个现象非常值得思考，市场是不是有一些即将发生的事情要透露。
先介绍以下这两个***的区别。在岸***（CNY）指中国大陆的***即期汇率，由中国人民银行授权中国外汇交易中心公布。由于在岸市场实施的强制结汇制度，以及央行在银行间外汇市场扮演的特殊角色，在岸***汇率并不能反映市场供需，从很大程度上说依然是一个受管控的汇率。在岸***市场发展时间长、规模大，但受到管制较多，央行是外汇市场的重要参与者，意味着在岸***汇率受央行的政策影响较大。而离岸*** (CNH) 市场，是指中国大陆之外，可经营***存、放款业务的市场。目前***活跃的***离岸市场在香港。离岸***市场发展时间短，规模较小，但却受限较少，受国际因素，特别是海外经济金融局势的影响较多，更充分地反映了市场对***的供给与需求。 从CNY和CNH的以上介绍我们可以明显的看到，由于两者的交易环境不同，CNH和CNY的点差很大程度上可以体现出市场的预期。而预期里不仅折射出市场本身的观点，有是对监管层意图的一种揣测。 从美元指数现在在93.3左右的位置来看，这个位置是在去年5月时候的位置。而美元/***在去年5月时候的对应的位置是在6.5。因此现在***在6.7的位置对应的一篮子货币依然处在一个较低的水平，甚至我们可以这样猜测，鉴于央行依然对中间价有着一定的操作空间，官方并不偏好***过于强势。
------------------
...
| 
跨国外贸论坛
【返回跨国外贸论坛首页】 收藏本论坛 热门专题 热门帖子 
.
商务中心 -> 高鸣咨询：“秀外慧中”的愿望在***走势中呈现
您是本帖的第 608 个阅读者
发帖时间 - 2017/8/9 11:01:35